上证报记者通过Choice金融终端，查询了四季度以来国内几个主要纸业产品价格走势，其皆正处于新一轮下降地下通道中。　四季度是传统旺季，纸价的主旋律仍然是上涨。

　上证报记者通过Choice金融终端，查询了四季度以来国内几个主要纸业产品价格走势，其皆正处于新一轮下降地下通道中。截至11月3日，铜版纸、双胶纸、白卡纸、瓦楞纸均价较10月初显著下调，其均价分别为7378元/吨、7668元/吨、7238元/吨、6315元/吨，月涨幅大约500元/吨、616元/吨、211元/吨、67元/吨。除瓦楞纸外，其他产品都经常出现了显著下跌。

　在成本末端，纸浆和废纸末端价格走势经常出现分化。纸浆方面价格走势比较稳定，以欧洲北方去除针叶浆、阔叶浆价格为事例，其*新的均价分别为920.15美元/吨、923.82美元/吨，针叶浆将近一个月下跌15美元/吨，阔叶浆价格月涨幅33美元/吨。　在所有纸品链条中，废纸末端产品价格波动*为轻微。原材料末端，美废置8#（特级原有报纸）及美废置11#（原有瓦楞纸箱）其*新的价格分别为190美元/吨、220美元/吨，单月涨幅分别为90%、30%。

国废置方面走势则是经历了一波巨幅波动。以A级黄板纸为事例，今年以来其价格一路高歌猛进，到今年10月中旬超过年内峰值，但随后一周内，其价格近乎不了了之，但随后又很快声浪。截至11月3日，其市场价格又再度泡泡到相似年内高点方位。

比起废纸价格的大起大落，瓦楞纸将近一个月内价格比较稳定，仍然维持小幅下跌趋势。　近期废纸价格的巨幅波动及瓦楞包装纸前期价格的断裂，市场早已经常出现了对纸张价格高位的忧虑。

有业内人士向记者回应，以瓦楞纸为代表的包装纸产业集中度比较其他品种偏高，但其市场面更加甚广，渠道环节也更加简单，价格波动因此也更加脆弱。但第四季度为纸盒用纸市场需求旺季，加之环保限产，因此其价格下降空间也受限。　该人士更进一步回应，瓦楞纸不受政策影响*为显著，也是这一轮*早于启动涨价的品种，无论是较低库存还是抹黑，瓦楞纸也因此沦为价格*更容易产生波动的品种，未来其价格走势毫无疑问不会牵动整个行业的平缓。

　而某纸业上市公司人士也对上证报记者传达了某种程度的观点："以前价格断裂的时候都会限产保价，调节库存，今年这老办法还没有怎么用过，好宽一段时间里满负荷生产还过于供应。未来一段时间内，纸价还是不会处在下降地下通道。"　今年以来环保核查日益苛刻，转入四季度监察力度更进一步强化。目前小型纺织企业大多致使环保改建费用而歇业，龙头企业议价能力大大提高。

因此，纸业上市公司今年以来产销两旺、盈利能力也大大提高。　三季报表明，山鹰纸业、太阳纸业、华泰股份、博汇纸业营业收入同比提高46.26%、34.36%、32.17%、19.69%，归属于母公司股东的净利润同比提高591.15%、109.10%、305.10%、469.60%。

盈利能力皆大幅提高。山鹰纸业、太阳纸业、华泰股份、博汇纸业毛利率分别提高7.57%、3.64%、2.34%、10.45%，清净利率分别超过11.60%、11.09%、4.94%、9.90%。

　纸企的业绩一路走高，其下游纸盒行业却因成本的大大上升忍受一定压力。如裕同科技、劲嘉股份、东风股份、合兴包装，三季度在营业收入和归属于母公司股东的净利润都提高的情况下，其毛利率和净利率却经常出现了有所不同程度的上升。

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